國開證券-近期市場風格切換下的選股思路-211223

　　內容提要：

　　11月下旬以來市場風格較此前有較大變化，一些低價、低市值公司在一個多月的時間內漲幅翻倍，九安醫療、京城股份、陜西金葉、中文在線等漲幅超過200%，在指數漲幅不足5%的情況下，低價股普遍跑贏指數。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　總體來看，今年前11個月市場風格極度偏向于中盤、高價、高估值企業，這類公司普遍有40%甚至更高漲幅，遠強于指數表現，但此類公司盈利增長遠遠跟不上其股價漲幅，因此在數月大幅上漲之后，調整壓力逐漸增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）而低價、低估值公司雖然盈利增長數據也不算好，但此前表現太差，隨著價格波動，其性價比逐漸強于前述公司，資金也開始轉向流入此類公司。在連續近1年跑輸市場漲幅均值后，反轉效應開始起作用，這種表現可能會持續一段時間，在春季攻勢尋找到新的主線邏輯之前，低價、低市值、低估值的公司可能會獲得市場資金持續關注。

　　我們按照這個思路，選擇截至12月22日股價低于10元、總市值低于50億元、市盈率在0-20倍之間、市凈率0-2倍之間、今年累計漲幅不高于30%、12月漲幅不高于10%的一些公司，供投資者參考。

　　風險提示：市場風格再度切換導致三低品種表現不佳，國內外經濟增長低于預期，疫情超預期惡化風險，相關公司業績大幅下降，國內外市場出現系統性風險等