民生證券-中鼎股份-000887-公司事件點評:再次斬獲訂單,有望占盡空氣懸掛“先手”-211224

查看研報人氣榜
日期:2021-12-24 08:47:24 研報出處:民生證券
股票名稱:中鼎股份 股票代碼:000887
研報欄目:公司調研 邵將  (PDF) 4 頁 531 KB 分享者:tu***4 推薦評級:推薦
請閱讀并同意免責條款

【免責條款】

1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

研究報告內容
分享至:      

  一、事件概述

  2021年12月23日公司公告表明:中鼎股份近期收到客戶通知,公司成為國內某頭部新能源品牌主機廠全新平臺項目空氣懸掛系統的空氣供給單元總成產品的批量供應商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

  本次項目生命周期為5年,生命周期總金額約為4.7億元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

  二、分析與判斷

  空氣懸掛系統再獲訂單,國產項目累計獲得訂單總額已達17.5億元,全球總成商空懸總成國產化有望在空懸滲透率快速提升階段占盡“先手”

  AMK是全球汽車空氣懸掛系統的總成供應商,主要配套捷豹路虎、沃爾沃、奔馳等高端客戶。2018年7月AMK中國子公司安徽安美科成立,在上海設立技術中心,并在安徽建設生產基地,推進空氣懸架產品國產化落地,打開國內市場。全球汽車行業景氣度周期下行疊加疫情擾動導致AMK虧損,但也加速了公司海外整合及生產、研發國產化進度。公司充分發揮AMK在空氣懸架領域總成商的優勢,實現并購整合并通過深度國產化的方式快速實現國內市場整車廠的配套??諝鈶覓煜到y國產項目再獲定點,空氣懸掛系統國內項目累計獲得訂單規模已達17.5億。公司有望在空懸滲透率快速提升階段占盡“先手”,快速搶占市場。

  2021年業績拐點確定,空氣懸架、熱管理和輕量化驅動新一輪成長期

  公司在上一輪汽車行業周期高點歸母凈利潤為11.27億,2020年歸母凈利潤4.93億元,預計2021年歸母凈利潤有望達到10.05億元。隨著汽車行業的周期復蘇、對海外疫情反復的免疫及公司智能底盤戰略的推進,公司將迎來重要業績拐點。當前公司已形成以基本盤業務(密封、減震)為根基,確立智能底盤戰略(熱管理管路總成、輕量化、空氣懸架系統)為增量業務,增量業務已具備一定的技術與客戶先發優勢。后續基本盤業務有望為公司貢獻穩定現金流,增量業務打開公司市場空間,開啟新一輪高質量成長期。

  三、投資建議

  預計公司2021-2023年實現營收130.28/137.15/149.29億元,實現歸母凈利潤10.50/11.50/13.88億元,當前市值對應2021-2023年PE為26/24/20倍。公司估值顯著低于申萬零部件板塊2021年32倍板塊平均估值水平(Wind一致預測)。隨著公司業績周期性恢復以及智能底盤戰略的持續推進,作為全球零部件龍頭公司有望享有估值溢價,維持“推薦”評級。

  四、風險提示:原材料價格波動導致毛利率低預期,新品拓展不及預期,匯率風險等。

  

  

我要報錯
點擊瀏覽閱讀報告原文
數據加工,數據接口
我要給此報告打分: (帶*號為必填)
慧博智能策略終端下載
關閉
如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
*我要評分:

為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

當前終端的在線人數: 107631
掃一掃,慧博手機終端下載!

正在加載,請稍候...

99re6热这里在线精品视频|爱爱成人免费视频|97成人无码视频|亚洲爱爱色的