華鑫證券-中偉股份-300919-動態點評:全球前驅體龍頭,持續強化核心競爭力-211226

查看研報人氣榜
日期:2021-12-27 14:21:42 研報出處:華鑫證券
股票名稱:中偉股份 股票代碼:300919
研報欄目:公司調研 尹斌,黎江濤  (PDF) 5 頁 390 KB 分享者:1592******519 推薦評級:推薦(首次)
請閱讀并同意免責條款

【免責條款】

1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

研究報告內容
分享至:      

  事件

  中偉股份近期發布公告:

  1)與芬蘭礦業及其子公司簽署芬蘭前驅體項目投資協議;

  2)與當升科技簽署《戰略合作框架協議》;

  3)與開陽縣政府簽署磷酸鐵鋰一體化項目投資協議。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

  投資要點

  ▌全球前驅體龍頭,市占率第一

  公司是全球前驅體龍頭,2021H1公司三元前驅體市占率為26%,四氧化三鈷為25%,均位居行業第一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)公司產品力強,已全面進入包括Tesla、LGC、CATL、三星SDI、ATL、貝特瑞、巴莫、當升、廈鎢等在內的全球領先新能源車企和鋰離子電池產業鏈,構建了較強的客戶壁壘與技術壁壘。

  我們認為,公司擁抱全球核心客戶,合理加杠桿,股債融資并舉,積極資本開支與產能擴張,較高強度研發投入,提升工藝水平,搶占市占率,公司客戶開拓有望不斷超預期,推動銷量維系高速增長。

  ▌業績表現搶眼,量、利齊升

  公司近幾年業績呈現高速增長,營收由2018年的31億元提升至2021年前三季度的139億元,歸母凈利潤由0.63億元提升至7.65億元,表現搶眼。公司業績高速增長得益于量、利齊升,前驅體銷量由2018年的2.81萬噸提升至2021前三季度約13萬噸,扣非單噸盈利由0.16萬元/噸提升至約0.55萬元/噸。

  我們認為,公司規模效應不斷體現,盈利能力有望逐漸提升,帶動資產負債表不斷優化。公司集結全球優秀伙伴,與韓國SungEel Hitech、中國青山、芬蘭礦業等加碼合作回收、鎳、前驅體等領域。伴隨公司6萬噸鎳項目逐步投產,循環回收產業不斷上量,原材料自給率提升,疊加規模效應,產品結構升級,公司單噸盈利有望不斷上行。

  ▌資本開支加碼,迎接旺盛需求

  公司加碼產能布局,2021前三季度公司資本開支達32億元,約是2020全年的3倍。公司在湖南、貴州、廣西、印尼、芬蘭等地全球布局產能,預計2021年/2022年/2023年公司前驅體產能將超20萬噸/35萬噸/50萬噸。此外,公司不斷優化產能結構,2021年12月10日公告與開陽縣政府合作投資100億元(其中50億元流動資金),建設20萬噸磷酸鐵及磷酸鐵鋰一體化項目。

  此舉之后,公司在電動車、儲能兩大黃金賽道實現全面覆蓋,在上游鎳等資源端、前驅體、鐵鋰、回收等領域實現全面布局。我們認為,公司業務版圖布局清晰,圍繞電動車、儲能兩大核心賽道,獻力碳中和,不斷降低成本,量、利齊升,持續高速成長可期。

  ▌盈利預測

  預計2021/2022/2023年公司歸母凈利潤分別為11/22/32億元,eps為1.88/3.66/5.36元,對應PE分別為83/43/29倍?;诠究ㄎ粌炠|賽道,擁抱Tesla、LGC、ATL、當升、廈鎢等優質客戶,資本開支積極,產業布局符合未來發展趨勢,我們看好公司中長期向上的發展機會,給予“推薦”評級。

  ▌風險提示

  政策波動風險;下游需求低于預期;產品價格不及預期;競爭格局惡化風險;增發進展不及預期;產能擴張及消化不及預期。

  

我要報錯
點擊瀏覽閱讀報告原文
數據加工,數據接口
我要給此報告打分: (帶*號為必填)
*我要評分:
暫無評價
慧博智能策略終端下載
相關閱讀
2022-05-27 公司調研 作者:尹斌,黎江濤 34 頁 分享者:bil****11 推薦 (首次)
2022-05-26 公司調研 作者:尹斌,黎江濤 5 頁 分享者:qq62******131 推薦(首次)
2022-05-22 公司調研 作者:尹斌,黎江濤 5 頁 分享者:zeng******512 推薦
2022-05-04 公司調研 作者:尹斌,黎江濤 5 頁 分享者:dda****26 推薦
2022-04-10 公司調研 作者:尹斌,黎江濤 5 頁 分享者:iv***e 推薦 (首次)
關閉
如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
*我要評分:

為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

當前終端的在線人數: 86944
掃一掃,慧博手機終端下載!

正在加載,請稍候...

99re6热这里在线精品视频|爱爱成人免费视频|97成人无码视频|亚洲爱爱色的