民生證券-醫療IT行業深度報告：這次不一樣，醫保支付改革或激發醫療IT內生需求-211231

　　“政策東風”促三位一體，醫療IT迎百億增量

　　電子病歷：政策、技術雙驅動，ERM競爭進入下半場。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】國家衛健委對大中小型醫院電子病歷升級改進的標準、節奏、目標提出了具體性要求，行業發展空間、步調逐漸清晰，我們預計電子病歷市場或將迎來約164億元的增量空間。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　智慧服務、管理：國標確定發展步調，醫療IT前景清晰。衛健委對智慧管理、服務提出了更細致的標準與更高的要求，刺激醫療IT的需求釋放。根據我們測算，智慧服務評級帶來的市場增量有望達到：二級醫院市場約208億元，三級醫院市場約149.80億元，總計約357.8億元。智慧管理評級帶來的市場增量為：二級醫院市場約104億元，三級醫院市場約44.94億元，總計約148.94億元。

　　DRG/DIP：局、院兩端步調明確，市場確定性呼之欲出

　　DRG/DIP：避免浪費、實現共贏，政策定調、穩步推動。DRG/DIP作為一種數字化、系統化的新型支付方式，能在節約各方資源的前提下、提高系統整體效率，實現醫院端、醫保端、病患端的多方共贏。醫保局端預算充足，加碼醫療IT建設如火如荼。局端驅動力十足，以省級為單位快速覆蓋各統籌區。

　　醫院端需求迫切，擴大DRG/DIP投入望風響應。醫院端出于行業政策、控本控費、績效考核的需求，有充足動力推進DRG/DIP建設，經過我們測算，醫院端將有望帶來192.16億的市場空間，其中，一級、二級醫院約為132.24億元，三級醫院約59.92億元。

　　投資建議

　　推動醫療IT是解決我國醫療資源分配不均的重要主題，在政策持續推動、醫療機構持續數字化轉型等趨勢下，醫療IT行業或迎來大級別發展機遇拐點。醫保支付改革或激發醫療IT內生需求，同時DRG/DIP作為新增系統建設與包含咨詢服務的特性，已經出現SaaS模式的萌芽，有望實現長期成長。重點推薦創業慧康、衛寧健康、東軟集團、萬達信息、久遠銀海等醫療IT龍頭企業。

　　風險提示：

　　市場競爭加劇，政策落地不及預期，醫療IT行業發展不及預期。