天風證券-華陽國際-002949-攜手萬翼開展AI領域合作,BIM智能化轉型升級-211230

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日期:2021-12-30 14:28:51 研報出處:天風證券
股票名稱:華陽國際 股票代碼:002949
研報欄目:公司調研 鮑榮富,王濤,王雯  (PDF) 4 頁 267 KB 分享者:amy****an 推薦評級:買入
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研究報告內容
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  攜手萬科開展AI領域多項合作,維持“買入”評級

  近日公司與萬翼科技簽訂戰略合作協議,雙方將充分發揮各自在BIM應用軟件開發、AI數字技術方面的所長,優勢互補,共同研發AI審圖定制規則、AI審圖接入協同平臺、AI賦能設計場景。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】萬翼科技是萬科企業股份有限公司旗下專門從事地產科技研發的全資子公司,科技旗下的AI審圖等多款產品已逐漸走向市場,我們認為后續如若合作能順利實施,將有助于公司iBIM平臺持續優化,推動智能化轉型,實現產業鏈數據互聯互通,促進公司科技轉型,我們持續看好公司中長期發展,維持“買入”評級。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

  深度開展BIM合作,數字化轉型升級持續推進

  本次合作期為三年,通過開發接口實現華陽CAPOL iBIM平臺與萬翼AI審圖平臺的數據對接及功能調用、深度使用萬翼的AI審圖平臺,如標準化設計模塊(圖框、圖層等)集成,針對性提升華陽圖紙的支持能力,持續優化AI審圖平臺及CAPOL iBIM平臺等合作模式,圍繞以下方面展開合作:1)深度開展基于CAD形式的AI審圖合作;2)實現AI審圖平臺與CAPOLiBIM平臺數據對接;3)AI賦能設計場景;4)BIM合作研發,將AI與華陽BIM模型審查相結合,逐步實現BIM項目服務的智能化轉型。我們認為華陽是以設計為龍頭,以裝配式建筑和BIM為核心技術的全產業鏈布局的設計科技企業,截止2021H1公司擁有約120人的BIM研發團隊,聚焦BIM技術研究及相關軟件開發,此次合作有望使數字化轉型升級持續推進。

  保障房政策暖風頻吹,先發優勢有望貢獻業務增量

  21年6月國辦印發《關于加快發展保障性租賃住房的意見》制定頂層規劃,給予土地、財稅、金融等方面支持,年末中央經濟工作會議再次點名“推進保障性住房建設”,我們判斷保障性安居工程或成為2022年穩增長重要抓手,目前大部分重點一二線城市陸續公布了十四五期間保障房開工計劃,其中深圳新增保障房占新房比重超45%,17年深圳市政府(深業集團、深圳住宅工程管理站等)對公司的收入貢獻較15年增長超100%,深圳政府相關部門在公司客戶群體中占據重要地位,此前公司參與全國最大的裝配式建筑保障性住房龍崗區保障性住房EPC項目,隨著深圳保障房市場的放量,華陽在深圳TOG市場的顯著優勢有望為公司帶來業務增量。

  看好公司自身α屬性,維持“買入”評級

  我們認為公司的核心競爭力較為突出,看好公司自身α屬性,此外公司BIM與裝配式研發持續推進,上線華陽速建2021、IBIM3.0,華陽知乎搜索系統和云算量系統,自用軟件的快速迭代有望不斷提升公司設計效率??紤]到21H2地產行業景氣度大幅下行,我們略微調整公司21-23年公司歸母凈利潤至2.0/2.5/3.2億元,前值(2.3/3.1/4.0億元),參考可比公司估值,認可給予22年18倍PE,目標價23.04元,維持“買入”評級。

  風險提示:訂單放量和執行不及預期;房地產新開工面積不及預期;EPC對現金流影響超預期;戰略合作協議為框架性協議,具有不確定性

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