天風證券-紡織制造行業專題研究：再看YKK，小拉鏈大市場，格局變化鏖戰再起-211223

　　貿易戰、疫情、行業競爭影響，YKK規模及盈利受挫

　　YKK創立于1934年，經歷初創-全球擴張-精細化生產等時期，已成為國際拉鏈行業龍頭企業，主營fastening與AP業務。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】但受貿易戰、疫情與行業競爭等多方面影響，YKK規模及盈利能力受挫，FY2020歸母凈利潤同比減少33.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　YKK：產品力品牌力夯實客戶基礎，競爭環境下多維求變

　　YKK客戶覆蓋全球，實現客戶多樣化需求，并利用一體化生產形成品牌競爭力。面對日趨激烈的全球行業競爭，YKK通過產品與技術的持續迭代創新創造新價值，整合銷售與開發部門，加強區域領軍人才的培養，加強智能化數字化技術應用，尋求成本競爭力的最大化。

　　偉星股份：全球疫情下優質供應鏈迎拐點，品質服務交期性價比優勢提升全球市場份額

　　受益于國內良好的疫情管控，今年偉星股份取得較好業績的主要原因是公司在過去幾年里持續推進智能制造、全球化戰略和提升制造水平等方面的工作，并階段性取得了相當不錯的成效。

　　偉星股份更注重在為客戶供應優質產品的同時提供“全程一站式”服務，同時公司拉鏈在產品品類的多樣性、時尚性，款式的新穎及創新能力、對市場的快速反應以及產品的配套能力等方面都形成了較強的競爭優勢。

　　聚焦重點技術工藝攻關、產品升級和新領域拓展等，不斷構建公司核心產品的競爭優勢，提升客戶使用體驗感和滿意度。

　　風險提示：行業總量增速不及預期；全球疫情致產能受限；疫情存在反彈趨勢；市場競爭加劇