國海證券-汽車行業周報:華為推出首款鴻蒙汽車,展現強大技術實力-211227

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日期:2021-12-29 23:01:25 研報出處:國海證券
行業名稱:汽車行業
研報欄目:行業分析 劉虹辰  (PDF) 17 頁 447 KB 分享者:lin****01 推薦評級:推薦
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研究報告內容
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  投資要點:

  周觀點更新:12月23日晚間,華為推出了首款由自身全流程深度參與的鴻蒙汽車——AITO問界M5。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】問界M5定位于中大型豪華SUV,采用增程式動力總成,綜合續航里程超過1000km。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)AITO問界M5應用了華為智能駕駛技術、HarmonyOS智能座艙、HUAWEISOUND音響系統等技術。

  華為全面“主導”了AITO問界M5的設計、研發、工程技術及軟硬件、銷售,但仍堅持“華為不造車”的戰略決策。我們認為,這與過去谷歌通過聯合手機制造廠商推出安卓年度旗艦機以展示自身技術實力的做法類似,華為智能汽車解決方案BU通過AITO問界M5的多項先進技術展現其在智能汽車各領域的完善布局和深厚技術積累。

  行業評級及投資策略:維持汽車行業“推薦”評級??春闷囀袌龀掷m增長。一方面隨著馬來西亞疫情逐步緩解以及博世等廠商加大對芯片產能投資,芯片短缺影響正持續改善,另一方面原材料價格及運費上漲預計在Q4迎來邊際改善。各大主機廠Q3被限制的產能有望逐步的釋放,疊加補庫存推動,汽車板塊將迎來戰略配置機會。同時我們認為本輪芯片短缺加速重塑汽車市場新格局,持續看好自主品牌加快崛起,持續看好新能源/新勢力搶占傳統汽車市場份額。我們預計Q4國內汽車同比銷量呈現逐月降幅收窄、環比保持10%左右增速、新能源銷量持續保持高增速。預計2021全年國內整車銷量約2610萬輛,同比增長約3.4%,其中新能源汽車銷量約343萬輛,全年滲透率有望達到13%。

  推薦三條主線:

  1、整車:特斯拉浪潮帶來的整車估值重估&新車型周期帶來的α機會,首推比亞迪,上汽集團,長城汽車,廣汽集團,推薦吉利汽車、宇通客車、長安汽車。

  2、特斯拉產業鏈:新能源汽車放量,核心供應商量價齊升。首推拓普集團、銀輪股份,推薦旭升股份、愛柯迪、華域汽車、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均勝電子、雙環傳動,關注華達科技、和勝股份。

  3、智能駕駛&汽車電子:智能化帶來的商業模式改變和汽車電子配套提升。推薦德賽西威、華陽集團、科博達、伯特利、中科創達、法拉電子、菱電電控等。

  行情回顧:1)本周上證A股、深證A股和滬深300漲跌幅分別為-0.30%、-0.87%和-0.14%,汽車板塊漲跌幅為-0.25%,漲跌幅排行位列30個行業中的第17位,中游區間。2)子板塊中商用車表現最佳:從分子板塊來看,乘用車、商用車、零部件、汽車銷售及服務、摩托車及其他漲跌幅分別為-4.36%、-1.18%、5.31%、-2.19%、-1.48%。3)漲跌幅前五個股:個股情況來看,本周行業漲幅前五位的公司是西儀股份、上聲電子、上海沿浦、保隆科技、鈞達股份,漲幅分別為40.68%/28.94%/25.38%/21.65%/19.51%,跌幅前五位公司是躍嶺股份、迪生力、西上海、正強股份、中捷精工,跌幅分別為-22.57%/-21.22%/-20.08%/-17.00%/-16.16%

  行業要聞:1)乘聯會預測12月狹義乘用車零售銷量205萬輛,全年2009萬輛;2)美國推出有史以來最嚴格汽車排放新規;3)歐洲11月電動汽車市場份額達26%。

  重點公司動態:1)華為推出首款鴻蒙汽車AITO問界M5,展現強大技術實力;2)比亞迪對騰勢的持股比例將提升至90%;3)2021年廣汽集團全年預計實現汽車產銷分別約為209.8萬輛和211.3萬輛,同比分別增長約3.1%和3.4%。廣汽埃安將啟動A輪融資和員工持股;4)奧迪的主要工廠從2028年開始將只生產電動汽車;5)大眾升級軟件,提升充電表現;6)國軒高科與美國某大型上市汽車公司簽訂協議,該汽車公司預計在2023 -2028年間,向國軒高科采購磷酸鐵鋰電池總量不低于200GWh。

  風險提示:海外疫情若持續惡化,將對我國汽車出口量造成影響;推薦公司業績不及預期的風險;需求增長不及預期的風險;原材料價格及運費持續上漲的風險;新能源汽車滲透率提升不及預期的風險。

  

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