國信證券-國網信通-600131-云網綜合服務商,受益雙碳加速發展-211229

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日期:2021-12-29 23:05:06 研報出處:國信證券
股票名稱:國網信通 股票代碼:600131
研報欄目:公司調研 馬成龍,付曉欽  (PDF) 13 頁 876 KB 分享者:aar****g1 推薦評級:買入(首次)
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研究報告內容
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  云網綜合服務商,受益雙碳加速發展

  國網信通前身為岷江水電,2019年完成重大資產重組后,更名為國網信通,公司實際控制人為國家電網,現擁有中電普華、繼遠軟件、中電飛華、中電啟明星四家全資子公司,轉型后定位為云網綜合服務商,包括云網融合基礎設施、云平臺、“互聯網+”行業云應用等,截至2020年,公司云網基礎設施、企業數字化應用、電力數字化應用三大業務板塊分別占比52%、28%、20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

  雙碳推進電網信息化建設,電力市場化交易機制進一步完善

  隨著新能源占比的持續提升,以及電力市場化交易機制進一步完善,公司三大業務板塊整體保持穩健增長,電力板塊重點發力:1)云網基礎設施:公司將持續受益于國家電網對通信網絡、算力平臺、底層基礎設施建設,同時公司持有并運行數據中心資產,預期未來將保持穩健增長;2)企業數字化應用:主要為電網公司等提供信息技術平臺的升級應用,預期將持續受益于系統的更新升級;3)電力數字化應用重點發力建設:中央全面深化改革委員會提出建立全國多層次統一電力市場體系,公司將作為電力運營商的身份參與到電力交易運營,有望實現較快增長。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

  催化因素:電力信息化投資增加,電力交易市場廣闊

  催化因素包括:1)新能源增加促進電力信息建設提速,公司主要受益于國網信息化支出增加;2)公司作為國內較早布局虛擬電廠的運營商,目前聚合裝機容量已超過75MW,可調負荷超過36MW,未來空間廣闊;3)公司電力互聯網運營業務,現已實現接入充電場站超過140座,數字能源系統服務超過100余家用戶,有望維持較高增速。

  風險提示

  國網信息化建設投入不及預期、虛擬電廠推廣不及預期、公司電力互聯網平臺開拓不及預期。

  受益于電力交易完善,首次覆蓋,給予“買入”評級

  我們預計,公司2021-2023年收入分別為81/97/116億元,歸母凈利潤7.0/8.5/10.3億元,同比+16%/22%/21%,對應EPS為0.58/0.71/0.86元,對應當前股價PE為40/32/26倍,首次給予“買入”評級。

  

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