東吳證券-通信行業跟蹤周報：本周專題，元宇宙有望帶動數據流量快速增長，關注云計算、光模塊等賽道機會-211219

　　投資要點

　　本周策略觀點：1、云計算行業規?？焖僭鲩L，運營商積極布局云計算業務：云計算有利于運營商打破傳統業務無活力的僵局，中國電信天翼云增資擴股引入四家央企，將有實力沖擊阿里云、騰訊云、華為云在公有云市場的“鐵三角”格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】2、元宇宙有望帶動數據流量維持快速增長，5G為元宇宙成熟奠定基礎：根據《愛立信移動市場報告》，移動數據流量從2011年至2021年翻了近300倍，元宇宙的出現有望帶動數據流量維持高增長，5G網絡建設不斷推進將有望為元宇宙的成熟奠定基礎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）3、光模塊景氣度有望提升，800G和硅光帶來機遇：下一代800Gb/s光器件將作為超大容量傳輸重要解決方案。LightCounting預計，2026年全球以太網光模塊市場規模接近70億美元，其中400G/800G高速光模塊銷售占比將達到60%。硅光模塊具有低功率、低成本、高集成、高速率等優勢，有望迎來更大市場空間。

　　行業前瞻：2021慕尼黑華南電子展（2021.12.27-2021.12.29）

　　重點推薦（已覆蓋）：美格智能、淳中科技、中興通訊、中國電信、朗新科技、海蘭信、威勝信息、英維克、天孚通信、華工科技、興森科技、海能達、中科創達、中國聯通。

　　推薦（已覆蓋）：運營商：中國電信、中國聯通；5G主設備：中興通訊、烽火通信、海能達；能源信息化：威勝信息；新能源配套：英維克、佳力圖；光模塊：天孚通信、華工科技、中際旭創、光迅科技；PCB：興森科技、東山精密；光纖光纜：烽火通信；物聯網/車聯網：中科創達；IDC：奧飛數據、光環新網；網絡可視化：中新賽克；5G行業專網：海能達；云計算/邊緣計算：優刻得；城市數字化轉型相關：科大訊飛。

　　建議關注（未覆蓋）：大數據產業：慧辰股份、每日互動、博睿數據、東方國信；運營商：中國移動；服務器/路由器/交換機：紫光股份、星網銳捷、浪潮信息；能源信息化：恒華科技；新能源配套：歐陸通、科創新源、科信技術；光模塊：新易盛、劍橋科技、光庫科技、博創科技；IC載板/PCB：深南電路、勝宏科技、崇達技術；光纖光纜：亨通光電、長飛光纖；物聯網/車聯網：廣和通、移遠通信、和而泰、拓邦股份；IDC：海蘭信、寶信軟件、杭鋼股份、沙鋼股份、城地股份、立昂技術、世紀互聯、萬國數據；北斗：振芯科技、歐比特、航天宏圖、華測導航；碳中和：中天科技、科士達；城市數字化轉型相關：?？低?、大華股份、萬集科技、佳都科技、萬通發展、中電興發；低軌衛星：中國衛星、中國衛通、海格通信、和而泰、華力創通、歐比特、杰賽科技、康拓紅外、天銀機電、亞光科技、上海滬工、星宇網達；高清視頻：興圖新科；云計算/邊緣計算：網宿科技；量子信息產業：國盾量子；小基站：上海瀚訊、震有科技；鐵塔：中國鐵塔；全國一網：歌華有線、廣電網絡；工業互聯網：工業富聯；大數據：每日互動、慧辰資訊；線上教育：世紀鼎利、立思辰；天線射頻：通宇通訊、碩貝德、世嘉科技；散熱：中石科技；UWB：浩云科技。

　　市場回顧：本周（2021年12月13日-2021年12月17日，下同）通信（申萬）指數上漲2.33%；滬深300指數下跌1.99%，行業跑贏大盤4.31pp。東吳通信優選指數近期表現：本周上漲2.34%，年初至今上漲52.41%，跑贏通信申萬指數31.46pp。

　　風險提示：運營商收入不及預期；政策扶持力度不及預期；5G產業進度不及預期；5G網建進度不及預期。