開源證券-泉峰汽車-603982-公司信息更新報告:發布定增預案,加碼產能擴張助力成長-211230

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日期:2021-12-30 14:09:41 研報出處:開源證券
股票名稱:泉峰汽車 股票代碼:603982
研報欄目:公司調研 鄧健全  (PDF) 4 頁 368 KB 分享者:ech****24 推薦評級:買入
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研究報告內容
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  泉峰汽車擬定增募資不超過22.84億元,加碼產能擴張助力成長

  12月30日,泉峰汽車發布公告,擬通過非公開發行股票的方式募資不超過22.84億元,投入高端汽車零部件智能制造(二期)、汽車零部件智能制造歐洲生產基地、新能源零部件生產基地項目以及補充流動資金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】公司戰略規劃路徑清晰,產能有序擴張為公司長期成長提供保障。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)我們維持此前預測,預計2021-2023年公司營收為18.05/23.24/30.06億元,歸母凈利潤為1.72/2.43/3.51億元,EPS為0.85/1.21/1.74元/股,對應當前股價PE為56.5/40.0/27.7倍,維持“買入”評級。

  設備利用率接近瓶頸,新能源業務多點開花,募資擴張助力發展

  截至2021H1,公司壓鑄設備利用率接近瓶頸,且公司2021年起新獲取新能源汽車訂單數目較多,進入到比亞迪DM-i、蜂巢傳動、采埃孚、美資電動車、法雷奧西門子供應體系,擴充產能迫在眉睫,此次募投項目具體包括:

 ?。?)高端汽車零部件智能制造項目(二期):總投資額為10.02億元,將建設高端汽車零部件智能制造生產線,提高公司生產效率和生產能力。

 ?。?)汽車零部件智能制造歐洲生產基地項目:總投資額為4.38億元,建設地點為匈牙利,將通過在歐洲新建智能制造生產基地有效擴大公司產能,同時縮短產品供應半徑,加速融入歐洲國家供應鏈體系。

 ?。?)新能源零部件生產基地項目:總投資額為4.64億元,將建設高效、智能的產業化生產基地,擴大公司新能源汽車零部件供應能力,助力長期發展。

 ?。?)補充流動資金及償還貸款6.8億元,降低資產負債率,增強公司資金實力。

  一體壓鑄加快布局,藍海市場孕育新機遇

  輕量化趨勢下,鋁合金壓鑄件在汽車主要部件中的滲透率有望提升,車身結構件是鋁壓鑄行業的藍海市場。傳統車身制造以沖壓+焊接為核心工藝,特斯拉采取一體壓鑄的方式改良了傳統壓鑄工藝。一體壓鑄具備較高的技術壁壘,公司加大研發及資源投入,在國內壓鑄廠商中步伐領先,有望迎來較大的發展機遇。

  風險提示:產能擴張進度不及預期、新能源汽車滲透率不及預期等

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