中泰證券-2022年醫藥生物行業投資策略:看好“創新前沿、中國制造、消費升級”,緊抓“龍頭白馬+專精特新”-211220

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日期:2021-12-22 11:05:32 研報出處:中泰證券
行業名稱:醫藥生物行業
研報欄目:行業分析 祝嘉琦,謝木青  (PDF) 98 頁 3,733 KB 分享者:che****88
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研究報告內容
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  回顧:2021年,分化加劇,政策延續

  市場表現:政策擾動,權重平淡;主題頻發,多點開花

  行業政策:集采擴圍,談判加速創新放量;醫保結余穩定,支付改革加速

  展望:2022年,創新制造,產業升級

  在審評審批、集采談判政策基本構建下,支付體系改革加速,政策閉環有望形成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】產業升級深化,產業鏈思維強化,看好創新產業鏈、制造業的升級,關注消費的技術迭代和擴張。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

  【創新前沿】:創新仍舊是最重要的方向,2022年更為重視創新出海、產業鏈布局。1)上游產業鏈服務:看好新技術新療法帶來的上游需求爆發,包括科研試劑諾唯贊、鍵凱科技、阿拉丁、泰坦科技;CRO企業昭衍新藥、泰格醫藥、康龍化成、美迪西;模式動物南模生物、集萃藥康、百奧賽圖等。2)終端產品及技術創新:看好創新藥龍頭及biotech,恒瑞醫藥、信達生物、百濟神州、君實生物、貝達藥業、海思科等;創新器械先瑞達醫療、南微醫學、澳華內鏡、先建科技、微創機器人等。

  【中國制造】:中國作為傳統制造業強國,在醫改深化下,醫藥高端制造的邏輯不斷強化,看好全球優勢、產業升級。1)CDMO/CMO:結合創新服務與制造優勢的雙強賽道,仍處景氣上行,2022年關注業績加速及事件催化??春谬堫^藥明生物、藥明康德、凱萊英,快速擴張的博騰股份、九洲藥業、普洛藥業等。2)特色原料藥:拐點確立,全球競爭優勢明確,2022年看業績修復及產業升級,看好司太立、天宇股份、健友股份、奧翔藥業等。3)裝備及耗材:創新驅動下的國產替代加速,疫情提供良好契機,看好龍頭邁瑞醫療,關注耗材服務商拱東醫療、昌紅科技、潔特生物;看好生產裝備企業東富龍、楚天科技、森松國際、邁得醫療等。

  【消費升級】:醫療服務的擴張,看好愛爾眼科、通策醫療、海吉亞醫療、錦欣生殖;國產疫苗的技術革新和需求增長,看好智飛生物、萬泰生物;以及連鎖藥房、品牌中藥等。

  重點公司:邁瑞醫療、藥明生物、藥明康德、恒瑞醫藥、愛爾眼科、智飛生物、萬泰生物、康龍化成、凱萊英、信達生物、通策醫療、諾唯贊、君實生物、海吉亞醫療、海思科、司太立、天宇股份、拱東醫療。

  風險提示:政策變化風險、疫情擾動風險、藥品研發風險、海外藥品加速進入導致競爭加劇的風險、研報使用信息更新不及時的風險。

  

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