宏源期貨-國債周報:資金面大幅寬松,期債快速上漲-211224

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日期:2021-12-24 15:10:38 研報出處:宏源期貨
研報欄目:期貨研究 曹自力  (PDF) 17 頁 8,937 KB 分享者:hwb****18
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  我們的觀點

  本周(12.20—12.24)期債連續第二周上漲,且漲幅擴大,十年期國債期貨創出近期新高,看漲情緒濃厚。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】寬松的資金面、基本面走弱的預期以及寬松政策仍有空間刺激期債大幅上漲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)我們認為,支撐期債上漲的這些因素仍將存在,期債進一步看高。

  從資金面來看,大幅放松,臨近年末,央行小幅加大公開市場操作力度,增加14天逆回購操作,前期房地產美元債違約逐步消化,資金面趨松。DR001和DR007都下行至2%以下,為年內極低的位置,預計月末資金面仍將維持寬松。

   11月經濟數據顯示經濟基本面仍較疲軟,房地產投資快速下行,基建投資也維持在低位,出口依然向好,生產逐步恢復。但考慮到近期全國爆發區域性疫情,相對于前期防控難度加大,這可能對后期生產和消費產生不利影響。

  美聯儲加快Taper,并在2022年中期加息,符合市場預期,利空逐步得到釋放,美債收益率影響不大,反而出現下行趨勢,預計美債收益率維持在較低的水平概率較大。

  操作上,T2203合約多單繼續持有,上方看到101附近。

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