民生證券-通信行業元宇宙之光:新一輪數據流量投資浪潮風云再起,行業拐點將至(更正)-211223

查看研報人氣榜
日期:2021-12-23 11:54:37 研報出處:民生證券
行業名稱:通信行業
研報欄目:行業分析 馬天詣  (PDF) 39 頁 2,152 KB 分享者:Bea****es 推薦評級:推薦
請閱讀并同意免責條款

【免責條款】

1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

研究報告內容
分享至:      

  報告摘要:

  光模塊技術更迭迅速,國內廠商份額增加明顯市場地位提升顯著

  光模塊居產業鏈中游,業內競爭激烈,近年來國內廠商份額增加明顯,地位提升顯著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】下游數通市場技術迭代周期短,因而在技術更迭期廠商聚焦先發優勢,成熟期成本領先、大規模交付能力是核心競爭力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)電信市場接入側產品毛利率低,持續聚焦成本領先。

  新一輪數據流量投資加速行業拐點到來,數通光模塊技術更迭高速推進

  從行業今年的邊際變化來看,需求經歷年初低谷后下半年開始邊際向好,部分原材料出現供應短缺價格上漲,頭部廠商的供應鏈穩定、備貨充足、且一般芯片廠商優先保證頭部大客戶供應,因而基本不受影響,但中小廠商受原材料短缺的影響相對較大。另外,光模塊廠商在去年擴產后,今年庫存積壓相對嚴重,進入四季度后基本出清。下游數通市場景氣度經歷年初低谷后,當前進入上行周期。展望未來我們認為新一輪數據流量投資浪潮風云再起,數通市場將邁入未來3~5年新一輪的景氣上行周期,上游光模塊行業拐點將至。技術更迭方面,400G規模放量行業進入800G迭代初期。放眼明年,我們認為傳統分立式800G規模量產臨近,在即將到來的技術更迭紅利期需聚焦各廠商進展。

  電信市場景氣度整體回暖,10GPON加速滲透

  上半年需求疲軟,客戶消庫存,訂單延后,年中開始基站集采恢復,景氣度回升。展望明年,伴隨著政策加碼以及兩大運營商回歸A股,其資本開支有望平穩增長,景氣度回暖趨勢望延續。光模塊廠商層面,上半年需求疲軟、競爭激烈、原材料價格上漲等因素加速小廠出清,出清后價格走勢有望向好。另外10GPON加速滲透也將帶來可觀增量。

  投資建議

  流量催化行業加速邁入上行周期,我們建議重點關注聚焦數通市場的行業龍頭中際旭創和新易盛,供應鏈體系穩定、具備大規模交付能力是核心優勢,同時在800G領域進展靠前,未來有望抓住技術更迭的紅利窗口期。建議重點關注聚焦電信市場的行業龍頭華工科技。同時建議關注光通信行業內的亨通光電、博創科技、光迅科技、太辰光、劍橋科技、平治信息、天邑股份、共進股份、中貝通信、通宇通訊。

  風險提示

  電信市場/數通市場的需求不及預期、市場競爭加劇、光模塊價格降幅過大

我要報錯
點擊瀏覽閱讀報告原文
數據加工,數據接口
我要給此報告打分: (帶*號為必填)
慧博智能策略終端下載
相關閱讀
2021-12-22 行業分析 作者:馬天詣 39 頁 分享者:fzh****ng 推薦
2021-12-20 行業分析 作者:馬天詣 32 頁 分享者:Zh***5 推薦
2021-12-10 行業分析 作者:馬天詣 32 頁 分享者:jx***4 推薦
2021-11-23 行業分析 作者:馬天詣 40 頁 分享者:jieq******ogu 推薦
關閉
如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
*我要評分:

為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

當前終端的在線人數: 73584
掃一掃,慧博手機終端下載!

正在加載,請稍候...

99re6热这里在线精品视频|爱爱成人免费视频|97成人无码视频|亚洲爱爱色的