國信證券-紡織服裝行業2月投資策略:布局業績預增績優公司,看好運動板塊估值企穩-220131

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日期:2022-01-31 20:43:41 研報出處:國信證券
行業名稱:紡織服裝行業
研報欄目:行業分析 丁詩潔  (PDF) 17 頁 1,104 KB 分享者:897****39 推薦評級:超配
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研究報告內容
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  行情回顧:大盤和紡服板塊總體下行

  1月A股和美股大盤下行,港股、臺股大盤基本持平;A股紡服板塊與大盤走勢接近,港股紡服、美股可選、臺股紡織板塊表現略差于大盤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

  品牌渠道:零售額維持同比微跌態勢,線上小幅放緩

  服裝消費零售端下半年整體經營壓力較大,但降幅呈收窄趨勢,11~12月分別同比-0.5%/-2.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)全年穿類商品網上零售額累計同比+8%,其中12月天貓京東服裝銷售額同比跌幅超過20%,運動鞋基本同比持平。

  制造出口:出口增長維持景氣,棉價和運價小幅上升

  10~12月紡織品出口同比7%/10%/16%,服裝出口同比25%/23%/14%,維持高景氣;1月中國PMI、柯橋指數、紗和布產量、人民幣兌美元匯率均環比持平;328棉價+2.3%,綜合運價+6.6%。

  紡服板塊公司公告與行業新聞一覽

  A股方面,百隆東方、健盛集團、太平鳥、華利集團、華孚時尚、魯泰A、開潤股份公布業績預告;港股方面申洲國際公告寧波復產公告,裕元集團、寶勝國際、特步國際、天虹紡織、安踏體育、贏家時尚、中國利郎公布最新業績公告或預告。

  風險提示

  1.疫情反復多次沖擊;2.企業惡性競爭加??;3.匯率與原材料價格波動。

  投資建議:看好績優公司基本面支撐和運動板塊估值企穩

  業績預告密集披露后,績優公司基本面將給予市場較強的信心。消費端公司在2021年下半年以來經營環境壓力較大,但總體下滑趨勢收窄,尤其運動板塊基本面優勢明顯,看好估值調整到位后的布局機會;制造端企業受益訂單充足、供給緊張的局面,基本面趨勢相對更優,且龍頭公司具有較強的轉嫁成本上漲壓力的能力。我們港股重點推薦申洲國際、安踏體育、李寧、特步國際、波司登,A股重點推薦華利集團、臺華新材、偉星股份。

  

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