長城證券-芯原股份-688521-公司動態點評:IP獨角獸的盈利拐點,“十問十答”-211222

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日期:2021-12-24 12:25:39 研報出處:長城證券
股票名稱:芯原股份 股票代碼:688521
研報欄目:公司調研 唐泓翼  (PDF) 17 頁 1,397 KB 分享者:lon****s@ 推薦評級:買入(首次)
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研究報告內容
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  芯原股份近期動態點評:十問十答

  1、芯原股份主營業務是什么?

  2、什么是芯片IP授權?什么是芯片定制?

  3、辭掉美國終身教授,創立芯原微,二十年磨一劍,戴董事長堅持的核心理念是什么?

  4、研發投入力度如何?在行業內什么水平?

  5、公司核心IP競爭力到底如何?

  6、三星、Facebook、谷歌等國際一線公司為何均為公司客戶?

  7、公司未來營收增長展望如何?

  8、公司哪些戰略產品將是支撐未來成長的核心抓手?

  9、公司未來盈利能力趨勢如何?

  10、公司中長期空間判斷?

  投資建議:IP獨角獸,首次覆蓋給予“買入”評級

  公司為國內IP獨角獸,IP授權全球第7,國內第1,IP儲備量非常豐富,技術實力顯現較強。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】公司2021年3季報顯示,新簽訂單達27億,2020年同期約12億,顯現快速增長,盈利能力有望持續提升,21Q4起迎來業績向上拐點,預計公司2021~2023年凈利潤,分別為0.14/2.06/4.14億元,對應22/23年PE為184/92倍,給予“買入”評級。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

  風險提示:

  研發不及預期風險:若研發人員流失、研發不及預期,將影響公司經營情況。

  市場風險:若宏觀環境變化,下游需求不足,將影響公司產品需求。

  政治風險:若美國對中國政策變化,可能會導致公司穩定經營受到沖擊。

  其他風險:在全球疫情背景下,半導體供應鏈穩定性可能會受到沖擊。

  估值風險:公司可能存在靜態相對估值較高的風險。

  

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