華鑫證券-東方盛虹-000301-斯爾邦順利過會,優質資產注入在即-211224

查看研報人氣榜
日期:2021-12-24 15:13:41 研報出處:華鑫證券
股票名稱:東方盛虹 股票代碼:000301
研報欄目:公司調研 張涵  (PDF) 5 頁 381 KB 分享者:jac****on 推薦評級:推薦(首次)
請閱讀并同意免責條款

【免責條款】

1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

研究報告內容
分享至:      

  事件

  公司發布公告:公司擬以發行股份及支付現金方式購買斯爾邦100%股權并募集配套資金的議案獲得中國證監會審核并無條件通過。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

  投資要點

  ▌優質資產順利注入,布局新能源上游材料

  公司計劃發行股份及支付現金方式收購斯爾邦100%股權并且配套融資不超過40.9億元,斯爾邦最終作價143.6億元,其中購買資產發行股份的價格為11.04元/股,發行數量為11.12億股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)斯爾邦投入運轉的MTO裝置設計生產能力約為240萬噸/年(以甲醇計),單體規模位居全球已建成MTO裝置前列。光伏級EVA樹脂是光伏組件封裝膠膜的原材料,斯爾邦現有EVA樹脂產能30萬噸,2021年上半年光伏料銷量占比達到67%,斯爾邦是目前國內最大EVA光伏料供應商。國內光伏級EVA生產長期被國外壟斷,EVA樹脂在2021年價格大幅上漲,生產EVA光伏料需要較長的工藝摸索期,隨著光伏需求釋放,預計EVA樹脂光伏料將持續緊缺。

  ▌斯爾邦專注于高附加值產品的烯烴深加工產業鏈

  斯爾邦已經形成基礎石化及精細化學品協同發展的多元化產品結構,專注于烯烴深加工產業鏈。公司現有丙烯腈產能52萬噸,26萬噸丙烯腈產能已經完成中交,投產后產能將達到78萬噸,現有MMA產能17萬萬噸,8.5萬噸MMA產能在建,將于2022年建成并投產,屆時產能將達到25.5萬噸。斯爾邦現有EO及其衍生物產能42萬噸,2022年產能將達到52萬噸。斯爾邦二期丙烷產業鏈項目目前在建,其中包括70萬噸/年丙烷脫氫裝置、2套26萬噸/年丙烯腈裝置、2套9萬噸/年MMA裝置、21萬噸/年SAR裝置。

  ▌煉化一體化項目投產在即,貢獻業績彈性

  公司于2019年3月、4月收購盛虹煉化、虹港石化100%股權,并投資建設盛虹煉化一體化項目,形成“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”新型高端紡織產業鏈架構,進入煉油、化纖之間協同發展的新階段和新格局。在建盛虹煉化一體化項目,設計原油加工能力為1,600萬噸/年,芳烴聯合裝置規模280萬噸/年(以對二甲苯產量計),乙烯裂解裝置規模110萬噸/年,系目前國內單體最大的常減壓裝置,計劃于2021年底投產,投產后煉化一體化項目將與公司現有業務及斯爾邦形成協同效應,并貢獻業績彈性。

  ▌盈利預測

  暫不考慮收購斯爾邦的影響,預測公司2021-2023年凈利潤分別為19.1/75.4/119.0億元,前股價對應PE分別為56、14、9倍,首次覆蓋,給予“推薦”投資評級。

  ▌風險提示

  油價大幅波動風險;煉化項目投產進度低于預期;EVA樹脂行業產能投放進度過快;光伏需求不及預期;非公開發行進展不及預期;大盤系統性風險。

我要報錯
點擊瀏覽閱讀報告原文
數據加工,數據接口
我要給此報告打分: (帶*號為必填)
慧博智能策略終端下載
相關閱讀
2021-12-19 公司調研 作者:張涵 5 頁 分享者:sun****89 推薦(首次)
2021-12-10 公司調研 作者:張涵 6 頁 分享者:Mer****nW 推薦(首次)
2021-12-09 公司調研 作者:張涵 23 頁 分享者:song******rui 推薦 (首次)
2021-09-12 公司調研 作者:譚倩,傅鴻浩,張涵 5 頁 分享者:麗**行 買入
2021-07-12 公司調研 作者:譚倩,傅鴻浩,張涵 5 頁 分享者:22***1 買入
關閉
如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
*我要評分:

為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

當前終端的在線人數: 59019
掃一掃,慧博手機終端下載!

正在加載,請稍候...

99re6热这里在线精品视频|爱爱成人免费视频|97成人无码视频|亚洲爱爱色的