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東吳證券-固收點評：如何理解“跨周期與逆周期政策有機結合”？-211228

　　事件　　2021年12月8日至10日，中央經濟工作會議在北京舉行。此次會議針對宏觀政策的表述出現了一種全新的提法，即“跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合”。　　觀點　　...[詳細]

2021-12-28 分享者：ant****or 作者：李勇評級：頁數：6 頁

東吳證券-臺21轉債：中國高檔功能性面料龍頭企業-211228

　　事件：　　臺21轉債（113638.SH）于12月29日開始網上申購：總發行規模為6億元，扣除發行費用后的募集資金凈額用于智能化年產12萬噸高性能環保錦綸纖維項目以及補充流動...[詳細]

2021-12-28 分享者：alio******jay 作者：李勇評級：頁數：8 頁

天風證券-申購建議：積極參與，臺21轉債，錦綸紡織行業龍頭企業-211228

　　申購分析：　　1.臺21轉債發行規模6億元，債項與主體評級為AA/AA級；轉股價16.87元，截至2021年12月27日轉股價值95.73元；各年票息的算術平均值為1.18元...[詳細]

2021-12-28 分享者：zb***l 作者：孫彬彬評級：頁數：9 頁

國元證券-臺21轉債申購價值分析：紅手素絲織繡錦，文窗畫角著云裳-211228

　　報告要點：　　預計上市價格中樞為120.77元　　參考相近行業、相似評級的盛虹轉債（評級AA+、規模50億元，平價141.63元對應轉債價格177.48元，轉股溢價率25....[詳細]

2021-12-28 分享者：塵**狼作者：楊為敩評級：頁數：13 頁

東方金誠-美債收益率周報：風險情緒總體改善，10年期美債收益率波動上行-211224

　　2021年12月20日當周，受市場總體風險情緒改善提振，10年期美債收益率在震蕩中上行。周四10年期美債收益率報收1.50%，較前一周五上行9bp。　　收益率曲線趨陡。截至1...[詳細]

2021-12-28 分享者：rtc****al 作者：白雪評級：頁數：3 頁

湘財證券-利率債周報：央行四季度貨幣政策例會定調穩增長-211227

　　核心觀點　　央行貨幣政策逆周期托底思路不變：逆周期調節應對經濟短期下行壓力、房地產債務風險化解、地方債階段性密集發行、美聯儲縮表流動性沖擊、疫情反復等諸多因素，貨幣政策繼續堅...[詳細]

2021-12-28 分享者：1860******913 作者：秦川評級：頁數：6 頁

渤海證券-利率債月報：十二月債市運行概況-211227

　　一級市場　　截至2021年12月26日，12月利率債總發行量13270.17億元，凈融資額9885.86億元；其中，地方政府債總發行量3178.97億元，凈融資額2862.7...[詳細]

2021-12-28 分享者：nan****ce 作者：馬麗娜評級：頁數：13 頁

信達證券-債券市場一周回顧與思考：如何看待跨年期間期限利差的壓縮-211227

　　上周債券整體延續了震蕩下行的態勢。在跨年資金價格仍然偏貴的情況下，期限利差顯著收窄，目前10Y-1Y的期限利差已經降到了9月的水平以下。我們認為近期期限利差的壓縮，主要還是源于...[詳細]

2021-12-28 分享者：a**科作者：李一爽評級：頁數：9 頁

安信證券-固定收益主題報告：云南城投平臺梳理（下）-211227

　　我們在2021年12月23日發布的報告《云南城投平臺梳理（上）》中，對云南下轄16個市州經濟、財政、債務、化債進程等進行了全面梳理。本篇報告著手微觀，對昆明、曲靖、紅河等主要城...[詳細]

2021-12-27 分享者：張**博作者：池光勝評級：頁數：16 頁

信達證券-微觀視角看流動性系列之三：通過資金缺口與跨季進度判斷季末資金面的方法-211227

　　摘要：　　我們在微觀視角看流動性系列的上一篇報告中，構建了可以衡量資金面脆弱性的資金缺口指數，自今年春節以來對資金面有較好的指示意義。但資金缺口指數與資金面在跨季期間會出現相...[詳細]

2021-12-27 分享者：274****15 作者：李一爽評級：頁數：22 頁

上海證券-2022年固定收益投資策略：下一站，尋找新均衡-211227

　　主要觀點　　由于經濟社會發展是一個系統工程，既要防止合成謬誤（Fallacyof Composition），又要避免分解謬誤（Fallacy of Division），這也就...[詳細]

2021-12-27 分享者：you****be 作者：鄭嘉偉，廖旦評級：頁數：83 頁

光大證券-固定收益信用利差數據周報-211224

　　◆行業層面　　上周多數行業信用利差上行。申萬一級行業中，AAA級行業信用利差上行最大的為休閑服務，上行6BP,下行最大的為農林牧漁,下行1.7BP；AA+級行業信用利差上行最...[詳細]

2021-12-27 分享者：sd***f 作者：張旭，?，|肖評級：頁數：1 頁

萬聯證券-信用債周觀點：信用債發行回落，收益率有所分化-211227

　　投資要點：　　一級市場：　　信用債發行明顯回落，城投債發行顯著下降。上周，信用債主要品種發行規模1437.37億元，較前一周2800.97億元有所下滑，產業債發行仍不弱，城...[詳細]

2021-12-27 分享者：zhan******ong 作者：徐飛評級：頁數：7 頁

山西證券-利率債周報：利率下行的契機-211227

　　債市回顧：上周利率在震蕩中小幅下行。10Y國債利率較前一周小幅下降，10Y國開債利率變動不大。利率曲線中，5Y附近下降幅度較大。資金面方面，央行開啟14天期逆回購投放，應對跨節...[詳細]

2021-12-27 分享者：loui******013 作者：郭瑞，李淑芳評級：頁數：11 頁

萬聯證券-利率債周觀點：政策表態延續寬松-211227

　　國債發行顯著縮量，凈融資額回落。上周利率債總發行量1507億元，總償還量477億元，凈融資額1030億元。從發行情況來看，上周發行顯著縮量，部分由于年底季節性因素影響。本周到期...[詳細]

2021-12-27 分享者：xyh****23 作者：徐飛評級：頁數：8 頁

光大證券-2021年11月工業企業利潤數據點評兼債市觀點：利潤表現并不差，庫存情況難言樂觀-211227

　　事件　　2021年1-11月，全國規模以上工業企業實現利潤總額7.98萬億元，同比增長38.0%，比2019年1-11月份增長41.3%，兩年平均增長18.9%；11月當月規...[詳細]

2021-12-27 分享者：yand******985 作者：張旭，?，|肖，李樞川評級：頁數：8 頁

光大證券-行業信用利差-211224

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2021-12-27 分享者：wan****xi 作者：張旭，?，|肖評級：頁數：94 頁

申港證券-固定收益行業利率債周報：風口上的債市-211226

　　投資摘要：　　短期維度來看，結合近期票據零利率的現象與利差壓縮的邏輯，我們依然看多十債年內下至2.8。通脹方面，我們觀察到近期全球產需缺口有收窄的跡象，通脹端的壓力減弱，將不...[詳細]

2021-12-27 分享者：1362******399 作者：曹旭特評級：頁數：12 頁

東方金誠-利率債市場周報：首提“發揮好總量和結構雙重功能”，貨幣政策繼續加碼可期-211226

　　核心觀點　　上周五（12月24日），央行貨幣政策委員會2021年第四季度例會召開，對下一階段貨幣政策走向進行了展望。會議除了繼續強調“保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩...[詳細]

2021-12-27 分享者：myd****ll 作者：馮琳，于麗峰評級：頁數：9 頁

申港證券-固收信用債周報：財政重整“重出江湖”，建議理性看待-211226

　　投資摘要：　　每周一談：鶴崗停招公務員，財政重整“重出江湖” 　　2021年12月23日，鶴崗市人民政府網站上披露了鶴崗市人力資源和社會保障局《關于取消公開招聘政府基層工作人...[詳細]

2021-12-27 分享者：in***e 作者：康正宇評級：頁數：18 頁

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